Phần lớn dòng vốn thụ động từ quá trình nâng hạng được kỳ vọng sẽ giải ngân trong năm 2027.
Ngày 21/8/2026, FTSE Russell công bố kết quả kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026 đối với FTSE Global Equity Index Series (GEIS) tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương, không bao gồm Nhật Bản và Trung Quốc. Theo đó, 27 cổ phiếu Việt Nam chính thức được bổ sung vào các bộ chỉ số FTSE Emerging, gồm ba nhóm vốn hóa lớn, vừa và nhỏ.
Trong đó, nhóm vốn hóa lớn có 3 cổ phiếu VCB, VIC và VHM; nhóm vốn hóa vừa gồm BID, HPG và VPB. 21 cổ phiếu còn lại thuộc nhóm vốn hóa nhỏ.
Theo VNDIRECT, mức độ hưởng lợi từ việc được bổ sung vào các bộ chỉ số FTSE Emerging sẽ không đồng đều giữa các cổ phiếu. Sáu cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa lớn và vừa sẽ được đưa vào cả FTSE All-World và FTSE All-Cap, trong khi 21 cổ phiếu nhóm vốn hóa nhỏ chỉ được đưa vào FTSE All-Cap. Do đó, dòng vốn thụ động dự kiến tập trung chủ yếu vào nhóm vốn hóa lớn và vốn hóa vừa.
Danh mục và tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong các chỉ số FTSE GEIS sẽ tiếp tục được cập nhật theo quy trình rà soát của FTSE. Tháng 3 và tháng 9 hàng năm là hai kỳ rà soát lớn, khi FTSE đánh giá lại danh mục và các tiêu chí liên quan. Vì vậy, danh mục và tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong các rổ chỉ số có thể thay đổi tùy thuộc vào biến động của danh mục cổ phiếu đủ điều kiện, giá trị vốn hóa có thể đầu tư và các yếu tố liên quan khác.
Đáng chú ý, 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung lần này cao hơn con số 23 cổ phiếu trong danh sách dự kiến trước đó. Đồng thời, FTSE Russell nâng ước tính tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap Index lên 0,488%, từ mức 0,33% trong ước tính công bố tháng 3/2026.
Dựa trên tỷ trọng mới và quy mô tài sản của các quỹ mô phỏng các chỉ số FTSE, VNDIRECT ước tính dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và quỹ mở theo dõi FTSE Emerging có thể phân bổ vào cổ phiếu Việt Nam trong quá trình nâng hạng và hoàn tất lộ trình vào khoảng hơn 2,2 tỷ USD.
Do đó, phần lớn dòng vốn thụ động từ quá trình nâng hạng được kỳ vọng sẽ giải ngân trong năm 2027. Trong đợt đầu tiên, với tỷ trọng 10%, dòng vốn ước tính chỉ khoảng 220 triệu USD, tương đương hơn 5.760 tỷ đồng, khá nhỏ so với hơn 90.000 tỷ đồng giá trị bán ròng của khối ngoại từ đầu năm.
VNDIRECT cho rằng đợt phân bổ đầu tiên nhiều khả năng chủ yếu hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn, thay vì tạo ra bước ngoặt đủ lớn để đảo chiều xu hướng bán ròng của khối ngoại, trong bối cảnh dòng vốn đang có sự sàng lọc trong quá trình chuyển đổi thị trường.
Đối với các quỹ ETF đang mô phỏng các chỉ số thuộc FTSE Frontier, áp lực bán được đánh giá ở mức hạn chế. Một số quỹ đã thay đổi chỉ số tham chiếu, trong khi FTSE Russell chuyển FTSE Vietnam 30 sang hệ thống FTSE Vietnam Index Series. Do đó, việc Việt Nam rời nhóm thị trường Frontier không đồng nghĩa với việc các quỹ này phải thanh lý toàn bộ danh mục cổ phiếu Việt Nam.
VNDIRECT cũng lưu ý việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên Thị trường Mới nổi thứ cấp mới là bước tiến đầu tiên trong quá trình nâng hạng thị trường. Công ty kỳ vọng các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục đẩy mạnh cải cách, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và nâng cao khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư nước ngoài, hướng tới mục tiêu được MSCI nâng hạng lên Thị trường Mới nổi và FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi cao cấp.
CTCK này dự báo Việt Nam có nhiều khả năng được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng lên Thị trường Mới nổi tại kỳ rà soát tháng 6/2027, khi hệ thống CCP dự kiến đi vào vận hành từ đầu năm 2027 và các cải cách hiện nay có thêm thời gian để chứng minh tính hiệu quả và ổn định. Trong kịch bản tích cực, Việt Nam có thể được MSCI nâng hạng lên thị trường Mới nổi tại kỳ đánh giá tháng 6/2028, trong khi kịch bản cơ sở là tháng 6/2029.
Đối với FTSE Russell, nhóm phân tích kỳ vọng Việt Nam tiếp tục hoàn thiện các tiêu chí về khả năng tiếp cận và cơ sở hạ tầng thị trường, hướng tới mục tiêu thị trường Mới nổi cao cấp. Trong kịch bản tích cực, Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng lên Thị trường Mới nổi cao cấp vào năm 2029, trong khi kịch bản cơ sở là năm 2030.